去年A股96家房企平均净资产收益率为-3.53%

躺着赚钱时代过去，利润大跌，早已沦为房企被迫面临的残忍现实。体现房企盈利能力的核心指标如每股收益、净资产收益率、毛利率、清净利率等，在2014年全面下降。有机构在统计资料了96家上市房企2014年的年报后找到，A股房企整体净利增长速度大幅度上升。

去年，虽然亏损的开发商只有15家，但多达71家房企的业绩经常出现了下降，占到比近半。在基本面没显然好转之下，这种下降恐将是未来一段时间的常态。

据中原地产研究部的统计资料，在早已发布2015年一季度报告的43家上市房企中，业绩同比上调的企业超过了31家，其中预减的企业超过了11家，预亏的企业也超过了11家，占到比多达两成。盈利能力大大上升上海易居房地产研究院研究员贤迈进近日在拒绝接受时代周报记者专访时认为，从目前发布2014年年报的房企业绩来看，分化较为显著，即使是大型房企净利润增长速度水平也在较慢下降，中小企业堪称必要转入净利润下降地下通道。

这与企业项目布局和业务结构不无关系。他分析道其中，部分房企并非专业型的房地产公司，有多元化产业做到承托，所以在2014年房地产市场比较萧条的情况下，营业收入同比下降。

但部分房企的地产项目布局比较集中于，且该区域楼市持续大幅度降温，其营业收入和净利润情况均不理想。目前市场正处于转型的阵痛期，利润率的下降惧不可避免。日前，由中国房地产业协会、中国房地产研究会和中国房地产项目管理中心联合推出的《2015中国房地产上市公司项目管理研究报告》表明，2012年后，房地产市场分化程度大大下降。

2014年，沪浅牵涉到房地产业务的上市公司严重不足200家，5年间多达100家A股涉房企业解散房地产业务。同时，地产蓝筹在这一轮竞争中持续领先，行业分化和配对进程加快。

成本费用的下降和房价上行对行业盈利空间构成了双重断裂，上市企业在2014年盈利能力的绝对值指标仍沿袭了上年的下降势头，但是增长速度上升，效率指标仍然没能制止惯性下降的态势。明确来看，在绝对量方面，上市房企净利润均值为15.11亿元，同比快速增长9.76%，增幅较上年上升6.68个百分点;现金及现金等价物余额均值为53.63亿元，同比快速增长21.90%。

在比率指标方面，净资产收益率和总资产利润率均值两项指标之后下降，正处于自2009年以来的最低点，分别由上年的11.09%和5.15%上升至8.50%和4.00%，二者都不及2009年的一半。一项统计资料了96家A股上市房企年报的数据也表明，2014年，96家房企的平均值净资产收益率为-3.53%。

尽管目前另有30多家房企因各种原因并未划入统计资料，但这项指标呈现负值，仍是极为少见的现象。相比之下，2013年全部130家A股上市房企的平均值净资产收益率为9.79%。

2014年总体而言，地产板块展现出额优于大盘。在每股收益水平方面，沪浅上市房匹敌在港上市房企每股收益均值为近五年来的最低水平。

尽管盈利能力广泛有所上升，但沪浅两市的房企随大市走势步入了板块估值的向好消息传递，市盈率均值和市净率均值分别为28.64倍和3.37倍，两项指标皆攀上了近三年的最低位。在港上市房企市盈率均值为7.48倍，市净率均值已正处于破净状态，仅有为0.65倍，二者都刷新了近三年的新高，沪浅上市房企和在港上市房企走进了两条迥异的估值水平线。时代周报记者注意到，即使是千亿元级的保利地产，2014年的净利润同比增长率也仅有为13.36%，与2013年27.36%的同比增长率水平比起，上升了14个百分点;招商地产2014年净利润同比增长率为1.75%，2013年则为26.64%，增长速度上升了24.89个百分点。

同时，在杭州房地产界近10年来稳坐第二把交椅的滨江集团，2014年净利润同比下降幅度多达了41.23%。而净利润体操下降则有同达创业和新潮实业其净利润同比下降幅度为110%和211.75%;深国商的净利润率从6575%锐减至-339%。

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