有色金属走势面临分化 铜铝积累上行动能

上周，上期有色金属指数呈圆形弱势波动格局，微跌1.35%，最后报收于1995.21点。成分商品除铅下跌1.55%以外，铜、铝、锌、镍分别暴跌2.18%、1.49%、3.34%、0.71%。　　国际方面，虽然欧洲央行并未如预期之后不断扩大严格规模，推展上周四晚欧元大上涨，美元暴跌，为有色金属价格获取了一定承托。但是，美国发布的11月非农数据和ADP低收入数据大幅度好于预期，失业率平稳在5%，指出劳动力市场已如预期踏上轨道，美联储年内加息的最后障碍已被清理，美元指数或重回100关口。

随后美国还将发布LMCI、零售销售数据，预期展现出较好，将更进一步承托美元指数声浪。此外，上周五晚OPEC会议未减产反而提高产量目标，更进一步激化原油不足局面，拖垮基本金属。

因此，预计基本金属本周将之后弱势盘整。　　国内方面，11月PMI继续走很弱，其中新的订单指数早已回升至临界点下方，指出工业形势上行压力较小。　　铜：虽然近期铜市受到影响消息频传，但对铜价提振起到受限，未来受到影响将更进一步弱化。

从盘面来看，空头重返迹象显出，主力增仓抛压显著。现货方面，随着进口铜的集中于报废，供应末端将维持优渥。同时，下游消费末端展现出不振，企业备货意愿不欠佳，使得现货升水收窄，价格暴跌风险增大。因此，预计短期铜价或沿袭偏弱走势。

　　铝：国内亏损铝企仍有减产的有可能，同时预示着国家收储信息的传闻，给与铝价一定的承托。此外，当前空头离场意愿反感，市场看多情绪转好，现货库存持续走低，所持货商挺价意愿反感，铝价短期或累积一定的上行动能。　　锌：现货市场，进口锌货源之后减少，但是下游消费持续下滑，加之炼厂意图销售减轻资金压力，预计本周锌价将更进一步走弱。

　　铅：基于环保等因素的考虑到，铅供给末端有所放宽，但整体供需基本均衡，目前价格在12600元/吨承托较强，且多头占优势。预计本周铅价将维持偏强波动。

　　镍：多地库存上升，冶炼厂牵头减产，金川惜售挺价，镍价之后下探空间受限，预计本周将低位盘整。

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